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4月16日,贵州茅台公布2023年第一季度主要数据公告。经公司初步核算,2023年第一季度,公司实现营业总收入391.6亿元左右,同比增长18%左右;实现归属于上市公司股东的净利润205.2亿元左右,同比增长19%左右。
茅台业绩超预期
对市场有“强心剂”作用
4月16日,贵州茅台公布的2023年第一季度主要数据公告,是贵州茅台自2022年起再度发布一季度主要业绩预告,也是茅台酒首次年度营收破千亿之后的一季度主要经营数据公告,营收和净利润均实现两位数增长,均超过年初15%的增长目标,且利润增幅再次超过营收增幅。
贵州茅台第一季度经营数据公告截图
有白酒业内人士表示,在年营收千亿体量基础上,茅台一季度业绩仍能够保持接近20%的增速,体现了公司在行业的竞争地位。与此同时,与茅台第一季度直营化进一步扩大、企业加强对渠道价格的管控,以及相关明星产品持续放量也都有直接关系。
华泰证券发布研报分析称,贵州茅台今年第一季度的业绩表现超出其预期,贵州茅台的经营业绩也将对近期白酒市场波动起到“强心剂”作用。
值得一提的是,4月以来,贵州茅台的股价震荡走弱,4月12日该股股价一度跌破1700元关口,创下年内新低;4月17日上午,贵州茅台股价也被中国移动超越,失去市值第一股的宝座。
市场有担忧情绪
近期白酒板块股价低迷
实际上,近期白酒股价走低并不是个例,自2月22日白酒板块达到阶段高点后便进入下跌通道,累计跌幅在6%左右,整体白酒股股价难言强势,最大白酒基金招商中证白酒指数(LOF)A于4月12日晚间公布的单位净值回撤至年内最低值。
值得一提的是,近日白酒股股价低迷或与第108届全国糖酒会召开有关。糖酒会上,行业内悲观言论以及调研反馈不及预期等因素影响,部分渠道经销商和业内资深专家对产业发展提出了一些担忧,导致市场情绪出现波动。业界认为,虽然整体消费环境正在逐步恢复,但是白酒消费的恢复暂未达到预期,因此库存问题仍是行业需要解决的情况。
不过,据日前主办方披露,展会召开首日即有17万人次观众入场参观,创下历年新纪录。三天展期,观展总人数达38.6万人次,侧面反映白酒行业热度似乎仍在高位。
周期性影响较大
白酒长期依旧值得关注
“在白酒市场股价走弱的背后,投资者应该需要关注白酒行业的周期性和行业特征。”有券商消费领域研究员表示,白酒市场具有一定的周期性,受季节、节日等因素的影响较大。例如,在春节、中秋等节日期间,白酒市场的需求往往会出现上涨,而在其他时间段,需求则可能相对较弱,二季度作为淡季,股价弱势较为正常。
需要指出的是,从历史经验来看,二季度向来是白酒淡季,一般来说,3月中旬以来行业逐步进入淡季,边际趋于平稳,5月-6月随着宴席场景回补需求表现预计将进一步好转。
“糖酒会上释放出不同的对于行业的分析和观点,一定程度上也影响了白酒板块在资本市场的表现。”上述分析师表示,当前市场环境下,白酒行业已经呈现出一定程度的集中化趋势,龙头企业的市场地位和竞争优势日益凸显,此外,随着消费升级和市场细分的推进,高端白酒市场的竞争日益激烈,而中低端市场则面临着品牌竞争和消费者需求的挑战,对于白酒市场,需要分层分析,但从行业发展趋势来看,白酒市场整体上仍具有一定的发展空间和机会。
对于白酒的大幅调整,金鹰基金指出,白酒板块近期回调,无重大利空突发事件,糖酒会部分言论发酵、近期资金偏好、近日3月宏观数据公布等或为主要原因。从估值角度看,白酒板块当下估值回落至5年中枢偏下。从基本面角度看,往后环比各项因素或无进一步恶化的逻辑。持续关注消费温和修复、白酒板块在中长期的表现。